유럽 천연가스 시장 이해하기 - 파이프라인 가스 운송 중심의 유럽 - NBP, TTF가 뭔가요? (가상 가스 거래소)
안녕하세요 스타벅 입니다.
먼저 러시아의 우크라이나 침공이 실제로 벌어졌는데요 부디 전쟁이 바로 멈추고 더 이상 사람들이 죽어나가는 비극이 없었으면 좋겠습니다.
실제로 전쟁이 일어나고 나서 유럽 가스 가격인 TTF 가격이 30%가량 폭등했다고 하네요.
오늘은 유럽 천연가스 시장에 대해 이해하기 위해 가장 필수적인 TTF와 NBP에 대해서 알아보려고 합니다. 한국의 천연가스 시장은 가스공사가 거의 독점으로 수입을 해서 주배관을 통해 각 지역의 지역 도시가스 사업자에게 독점적으로 공급을 하고 도시가스 사업자들이 독점적으로 소매 유통을 하는 구조입니다. 따라서 천연가스 거래소라는 것이 없지요 하지만 유럽은 이와는 다르게 거래 시장이 형성되어 있습니다.
TTF (Title Transfer Facility)
일반적으로 TTF로 알려진 Title Transfer Facility는 네덜란드의 천연가스 가상 거래 지점입니다. 이 거래 지점은 네덜란드의 많은 거래자들이 선물, 실물 및 교환 거래를 할 수 있는 시설을 제공합니다. Gasunie가 2003년에 설립한 이 기구는 영국의 NBP(National Balancing Point)와 거의 동일하며 네덜란드 가스 네트워크 내에서 가스를 거래할 수 있습니다. TTF는 Gasunie의 독립 자회사인 Gasunie Transport Services B.V. 가 운영하며, 이 업체는 네덜란드의 가스 전송 시스템 운영업체입니다. TTF의 가스 도매 거래는 주로 딜러 간 중개인을 통해 창구 판매로 이루어집니다. 물리적 단기 가스 및 가스 선물 계약은 ICE-Endex Exchange(암스테르담)와 PEGAS 교환을 통해 거래 및 처리됩니다.
▣ Gasunie Transport Services B.V. (GTS) - 네덜란드 가스공사
GTS는 국가 전력망(National Grid)의 소유주이자 N.V. Nederlandes Gasunie의 전액 출자 자회사이지만 독립적인 경영활동을 하고 있습니다. GTS의 직원들은 N.V.Nederlandes Gasunie 소속이지만 GTS에 파견되어 있고 약 200명의 직원들이 있습니다.
GTS는 소규모 사용자(가정, 대형 건물, 소규모 산업 고객)에 대한 가스 공급을 유지하는 책임을 갖고 있습니다. 또한 가스 공급업체가 소규모 사용자에 대한 가스 공급을 불이행하는 경우에도 개입합니다. 필요한 경우 공급을 인수하여 소규모 사용자에게 가스 공급을 해주기도 합니다. GTS는 경쟁관계에 있는 가스의 생산, 배송, 구매 같은 활동을 수행할 수 없게 가스법의 구속을 받습니다.
GTS는 가스공사처럼 가스배관의 인입과 인출 시스템을 운영하고 있습니다. GTS 파이프라인 네트워크는 약 50개의 진입점과 약 1,100개의 인출점이 있습니다. 진입점은 가스가 실제로 물리적으로 파이프라인에 주입될 수 있는 위치이고 인출점은 가스가 물리적으로 배관에서 제거될 수 있는 위치입니다 (가스 공급 스테이션, 수출 스테이션)
고객은 인입, 인출 지점에서 용량을 미리 구매하여 특정 지점에서 가스배관 시스템에 가스를 주입하고 다른 위치에서 인출할 수 있습니다. 진입점과 인출점의 조합을 자유롭게 선택할 수 있지만 배관에 주입된 가스의 양과 인출되는 양 사이에 일정한 균형이 유지되도록 해야 합니다. 이건 우리나라 가스공사 배관 이용 규칙과도 똑같네요.
파이프라인 시스템에 존재하는 가스는 인출 지점에서 인출되기 전에 소유권을 쉽게 변경할 수 있습니다. 이것은 가스 거래를 가능하게 합니다. 이건 우리나라 도시가스 운영과는 조금 다른 부분이네요. 가스공사는 파이프 스왑도 미리 다 신고하고 허가를 득해야 하죠.
▣ TTF
네덜란드에서는 가스 생산자, 가스 저장 회사, 네트워크(배관) 운영 회사, 가스 유통회사(ex 도시가스사업자)와 같은 국내 및 국제 당사자가 가스 부분에서 활발히 활동하고 있습니다. 네덜란드 가스 거래소인 TTF는 가스 구매 또는 판매의 주요 허브입니다. 가스 거래를 원하는 고객은 먼저 TTF 구독 신청을 해야 합니다.
TTF는 시장에서 가스 거래를 촉진하여 가스 거래의 유동성을 높이기 위해 2003년에 설립되었습니다. 이 네덜란드 가스 거래소는 지난 몇 년 동안 크게 확장되었으며 현재 유럽 본토에서 가장 큰 규모입니다. TTF에서 거래되는 가스량은 네덜란드에서 소비되는 가스양의 14배 이상에 달합니다. TTF라는 네덜란드 도매 플랫폼의 가스 가격은 유럽의 중요한 참조 가격이 되었습니다.
TTF는 이미 배관에 주입된 가스를 거래할 수 있는 가상 가스 거래 시장입니다. 당연히 이 시스템은 가스 거래를 쉽게 만듭니다. TTF는 이런 가스 거래를 가스 거래량, 기간, 구매자, 판매자가 기록된 전자 메시지를 통해 등록합니다.
이러한 가스 거래는 고객 간의 상호 비즈니스 거래이지만 거래를 GTS에 알려야 합니다. 이런 식으로 GTS는 TTF 거래 시스템의 가스 소유자를 항상 알고 있습니다.
TTF에는 가스 거래를 원하는 많은 당사자를 위한 가스 거래가 일어납니다. 가스 교환 기능을 사용하여 당사자는 TTF에서 익명으로 가스를 사고팔 수 있습니다. 가스 거래는 가스 공급자와 구매자를 연결하고 금융 거래를 담당합니다. 네덜란드 경제부는 ICE ENDEX와 ECC B.V. 를 네덜란드 가스 시장의 가스 거래 사업자로 지정했습니다. 거래단위는 1 MWh 당 1유로입니다.
NBP (National Balancing Point)
▣ National Grid plc
National Grid plc는 영국의 가스 네트워크 운영 회사입니다. 이 회사는 물리적인 가스 운송을 책임집니다. 네셔널그리드는 가스 시스템에서 수요 공급 균형이 맞지 않을 경우 강제적으로 균형을 맞출 권한을 갖고 있습니다. 이것은 OCM이라는 트레이딩 시스템의 현금화 기능을 통해 균형을 깨트린 화주에게 비용 전가가 가능합니다. 가스 시스템에 가스가 부족하면 NBP 가격이 상승하는 경향이 있습니다. 반대로 시스템에 가스가 많으면 가격이 하락하는 경향이 있습니다. 이런 시스템은 유연한 거래 계약을 가진 화주에게 유리한 트레이딩 환경을 제공합니다.
▣ NBP
NBP는 ICE Futures Europe 천연가스 선물 계약의 가격 책정 및 인도 지점입니다. NBP는 유럽에서 2번째로 거래량이 많은 트레이딩 포인트이며 국내 가스 소비자들의 가스 지불 가격에 영향을 줍니다. 개념적으로 NBP는 미국의 헨리허브와 유사하지만 실제 물리적 위치가 아니라는 점에서 다릅니다.
Zeebrugge 및 TTF와 같은 유럽 대륙의 트레이딩 허브와 달리 NBP에서 이루어진 거래는 구매, 판매의 균형이 필요하지 않으며 균형이 맞지 않을 때 고정된 페널티가 없습니다. 대신 하루가 끝날 때 균형이 맞지 않는 거래자는 "현금화" 절차를 통해 자동으로 균형이 맞춰집니다. 이 절차를 통해 거래자는 자동으로 필요한 양의 가스를 구매하거나 판매하여 구매 또는 판매 가격에서 포지션 균형을 맞춥니다. 이런 현금화 인출 프로세스는 현금 인출 가격이 종종 현물 가격에 매우 가깝기 때문에 유럽 시장에서 화주에게 부과되는 페널티처럼 간주되지 않습니다. 이러한 일일 시장 유동성의 결과로 영국의 NBP는 Bacton-Zeebrugge 상호 연결을 통해 유럽에서 화주들의 포지션 균형을 맞추는데 자주 사용됩니다. 거래단위는 1펜스(pence) 당 1 therm(썸)입니다
정리를 해보면 TTF, NBP는 우리나라로 말하면 전력 시장의 전력거래소 같은 가상 거래시장입니다. 전력거래소보다는 선물거래시장에 가깝겠네요. TTF는 국영이고 NBP는 가스업체 연합이 세운 차이는 있지요. TTF와 다르게 NBP는 Sell, Buy의 발란스가 계속 일어나는 것이 아니라 자동으로 페널티를 부과하여 발란스를 맞추는 특징이 있습니다. 우리나라 가스공사도 실제로 인입량이나 인출량이 계약과 다르면 페널티를 부과하죠 주식 시장에서도 포지션이 펑크가 나면 강제 청산해버리는 것도 비슷한 개념 같습니다.
끝.